关于2006-2007牛市的深度分析

撰文/曾凌志

　　根据“凌志力量理论”的核心思路，一波行情必须由3大力量支撑，分别是长期、中期和短期的力量（有时候还包括超短期的第4大力量）。在这3大力量，最重要的就是长期力量，也即是“月”级别的趋势。这个“月”级别的趋势决定了股市是“涨潮”（牛市），还是“退潮”（熊市）。

　　我认为，长期力量的向上，是判断是否留在股市的一个基本标准。根据这个标准，可以及时的参与到牛市中来，更可以及时地离开即将进入熊市的危险。在这一波牛市以前，上一波“月”级别的长期力量向下，发生在2004年6月30日。股指自从那个月后，连续下跌了14个月，并跌破1000点，创下998.23点的历史新低。——这说明，在“凌志力量理论”中，长期力量的向下，将表明长期牛市的结束、长期熊市的开始。

　　2006-2007年的牛市行情，按照“凌志力量理论”来分析的话，开始于2005年12月份。在这个月，“凌志力量理论”中的长期力量终于结束近2年的下跌趋势，重新向上得到了确认，在技术指标上则表现为5月线出穿10月线、月线MACD金叉成立、月线DIF向上运行了5个月。

　　如果是根据“凌志力量理论”的话，那么在2005年12月时，就可以做长线买入股票了。

　　在这波牛市行情从2005年底启动以来，持续向上，并分割成多个中级行情来组成（关于这一点，我将另外发文详细分析）。2006年5月，5月线上穿了30月线；2006年6月，5月线上穿了60月线；2006年7月，10月线上穿30月线；2006年9月，10月线上穿60月线；2007年3月，30月线上穿60月线。——随着这些月线的逐步向上穿透，这波牛市行情逐渐深入，

　　随着长期力量的不断向上推进，一直运行到了2007年11月份，“凌志力量理论”中的长期力量，近2年来第1次开始向下，而且截止11月30日收盘，向下趋势完全得到了确认。月线MACD的DIF两年以来第1次向下，而股指也创下几年以来的第1大月跌幅，这是“凌志力量模型”中典型的长期力量结束那个月的表现。

　　回顾2006-2007年的行情，从2005年12月开始启动，到2006年6月，是第1波牛市，在这一波中只有少数人开始参与了，有很多以前被套的股民在这个时候得到解套。在2006年9月份开始，进入第2个阶段，是一个所有个股都普涨的阶段，也是最黄金的阶段，一直持续到2007年5月份。在2007月7月到11月份，则是牛市的第3个阶段，此时很多个股已经提前进入了熊市，所以这波行情只有少数的个股发动了。

　　我现在说截止11月30日，在一波2006-2007年的牛市行情已经结束了，肯定会遭到很多人的质疑。作为情感上来说，我也同样很不愿意接受2006-2007牛市行情结束的事实，但这是根据“凌志力量理论”作出的客观分析，我只能接受，否则就是否定了我的模型。当然，这也是一个机会，让接下来几个月的市场走势，来证明我的模型是否具有可预见性。

　　值得注意的是，2006-2007牛市行情的结束，是对于大趋势来说的，更是对于大部分个股来说的。接下来股指继续下探的过程中，仍会有反复，甚至下探不是以下跌指数而是以反复震荡来运行的。同时，接下来依然会存在“中线行情”的机会，依然会有启动的板块和个股，只是不会是1000多只个股普涨的局面了。

　　当然，按照“凌志力量理论”，长期力量也会被短期、中期力量所改变，我会继续关注未来几个月内各种力量相互之间的关系。我的希望是，大盘短期力量走好，然后带动中期力量走好，最后再重新把长期力量带入上升趋势中，开始另一波牛市行情。

写于2007年12月2日

>>>曾凌志（www.zenglingzhi.com），一个专注的中长线投资者，关注全球股票和商品期货市场，曾博读数个学科几千部经典著作，创立了趋势研判的“凌志力量理论”，致力于投资哲学的研究。