《逆向思考的艺术》：与众不同，自有收获

笔记/曾凌志

   
1、“大众是错误的”之完整意思

　　换句话说，在绝大多数问题上，我们可以很有把握地说，“众人通常是错误的”——至少在识别事件发生的时机方面是这样的。
　　请不要误解“众人是错误的”这句话，我的意思并不是说人们在日常生活中的想法是错误的。我指的是：当一大拨人屈从于同一种观念时，往往因为他们的情绪而离题万里。如果人们停下来先把事情想清楚，他们的决定往往是明智的。仅当具有广泛的情绪感染力的特定情境发生时，您才会发现“众人错了”。我相信，您已经看出了其中的重要分别。在这种情况下，人们是作为“一个群体”行动的，而在另一种情况下，是作为每个个体行动的。（P前言）

　　……是否公众在所有时候都是错误的？
　　答案是断然的，“不是”。或许，公众正确的时候还多过不正确的时候。借用股票市场的说法，在趋势发展过程中公众是正确的，但是在趋势的两端却是错误的！
　　我们可以断言，在事件发生的契机点上以及趋势终了阶段，公众通常是错误的。（P32）

　　然而，其他人在写到或提及相反意见理论时（最近这样的现象相当频繁了），在大部分情况下对它的解释是不正确的（在我看来）。
　　就在前几天，一位我与之一向相当熟稔的作者这样评论道，当每一轮周期过程中，仅有两个时机需要遵循相反意见——接近顶部时，和接近底部时。匆匆读过去，这话听来没什么不妥，但是如果某人能够知道何时他处在顶部或底部，那么他当然用不着对任何经济理论费神！
　　正因为没有人能够精确地瞄准周期的顶部和底部，无论是股票市场的周期，还是任何其他周期，所以相反意见理论的分析才有用武之地！
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　　采取这种“相反的途径”的目的就在于对一个特定的问题进行周全的思索，或者由此找到一种新颖的、与众不同的解决方案。
　　我想，我曾经强调过的一点是经得起推敲的，逆向思考方法迫使我们深思熟虑，并防止了轻率的决策。
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　　相反意见并不是预测，但它的确能够对他人的预测进行核查！
　　正如我在前面曾经反复论证，相反意见对过度的预测行为是一剂特效的清凉剂。（P153-154）

2、相反意见理论，只是思维方式，不是预测手段

　　注意：相反意见理论只是一种思维方法，我们不应把它看得过重。比较而言，它更主要的是对普遍预期的一种矫正方法，而不是一种预测系统。简而言之，它是一件思考工具，而不是一个水晶球。它迫使我们彻底地考虑给定的问题，正如人们所说：如果您不把事情想透，事情就漏过您的思想。（P前言）

　　相反意见的一个基本用途就是要防止我们对不可预测者作出预测；或者换一种说法，就是要避免自己被诱入错误的一般预言的陷坑。经过许多年来对相反意见理论的专心致志的研究（并且把自己的思想记录下来），我认为，该理论的价值应当更多地体现在帮助我们在预测中避免犯错误，而不是运用它来作为预测的主要手段，这才是正确的态度。
　　……L.艾伯特.哈恩博士（L. Albert Hahn）在《预测不可预测者》里写道：
　　我们很少意识到，认为一定存在“科学的”商业预测手段的信念以及我们这个时代对预测的狂热追求，相对而言还是一种新现象。直到1930年以前，严肃的经济学家从来没有如此大胆过——或者说如此幼稚过——以至于自命有能耐计算出来将要发生的繁荣和萧条。这种想法不符合他们关于自由经济运作过程的一般观念。他们认为，未来的经济情况基本上既取决于不可预测的价格——成本关系，也取决于同样不可预测的企业家们的心理反应。因此在他们看来，对未来商业景气的预测纯粹是江湖郎中的花架子，这种预测同其他某些预测的性质毫无二致，比如说预言从今往后两年内国会将要议决什么样的法案，纯属无稽之谈。
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　　哈恩指出，整个方法（凯恩斯经济学）存在一个基本错误，该理论认为在客观的经济学数据和社会成员的决策之间存在的因果关系是机械式的。但是人就是人，不是自动化的机器……
预测经济未来，就意味着预测人们在投资和消费中的决策，而它们和人类总体的未来一样不确定……
　　导致需求分布失当的原因——按照商业界的说法，是大部分企业家时而过于乐观，时而过于悲观；于是，他们要么把投资的摊子铺得太大，扩张得太迅速，要么投资过少、投入太迟缓……（P90-91）

3、一些前辈对经济和投资的观点

　　M.克莱门特.贾格勒（M. Clement Juglar）在《论商业危机》（1889）中这样写道：“看起来似乎自相矛盾，一个国家富裕的程度竟然可以通过该国曾经经受过的经济危机的剧烈程度来衡量。”
　　西奥多.E.伯顿（Theodore E. Burton）：“从经济动荡（即经济繁荣和萧条的交替）中遭受折磨最多的国家，往往正是在数十年里社会财富和物质生活水平增长幅度最大的国家。”

　　“……或许从表面看来这是一个自相矛盾的结论：当危机和萧条刚刚发生的时候，我们也许会发觉，无论货币还是资本都是充裕的，而不是紧缺的。”
　　威廉姆.斯坦利.杰文斯（William Stanley Jevons）在《政治经济学入门》中写道：“在从事投资事业时，别人做什么，你也做什么，那就太糊涂了，几乎可以肯定，太多太多的人都在做同样的事。”

4、相反心理（逆向思考）的诱惑

　　在关于经济方面的文字中，人们习惯于一再地支持先前公开发表过的论点，这种现象在其他任何领域里都没有这样普遍。
　　在应用相反意见理论的过程中，最大的诱惑就是为了支持一己之见而被迫选择相反的观点。如果某人对于一种经济趋势早已心存预定的想法，那么他很可能仅仅出于验证、加强的目的才转向相反意见一边的。除非他在精神上具有人所难及的良好自制力，否则他之所以将注意力转移到这些相反的观点上，是因为可以随心所欲地歪曲这些观点，让自己对原先的结论多一重踏实感。（P69-70）

　　我认为这样一个心理学事实是成立的，一个人不可能在提供建议的同时始终站在客观超然的立场。您不能一方面属于个人，同时在另一方面又不属于个人。当某人提出了建议后，他的心思自然集中到“期盼”上，但愿自己的建议被事实所证明，而不是维持在客观、务实的立场上，后者本来有可能对先前的看法发生影响。（P70）

5、经济学家的语言的错误和悖论

　　看起来很奇怪，几乎每一次这些预测和分析听起来总是如此相似，以至于你禁不住纳闷，是不是这些先生们事先聚集在一起，各人拿出自己的主张，经过相互迁就、妥协，最终达成一致的主张？
　　当这种情况发生时，他们的观念将对商业界和一般大众的思想发挥重大的影响。当一位商业人士拿起他的报纸或杂志，看到这80位或200位经济学家异口同声地讲述着可能出现什么情况，必定给他留下深刻的印象。
　　并不是说其中许多人的分析就是错误的，而是因为他们的影响力，使他们的预测可能被证明是错误的。也许他们对商业运作和商业计划（以及对大众）具有如此强大的影响力，以至于他们的预测不可能应验。……众口一词的预测，导致不约而同的行为，常常把钟摆向某一边推得过远——结果推翻了原先预计的变化“时机”和变化力度。
　　因此，经济学家可能眼睁睁地看着他们公开发表的预言走向错误，但是如果他们把自己的预测藏而不露，也许最终的结果将证明它们具有不凡的准确性。（P72）

6、逆向之源：大众没有耐心的天性

　　当我们极有把握指望“众人”会正确时，结果发现他们是错误的。这样的说法颇有一点挖苦的意味；更严肃点的回答是，在趋势尽头，大众是错误的，但是平均说来，在趋势过程中，大众是正确的。
　　您会发现大众助长并“推动”着趋势（上升趋势或下降趋势）——当股票市场正在上涨时，大众比股票市场处于长期熊市时更为活跃。当价格持续下滑后，大众很快就会失去热情。于是，我们发现当价格下滑加深时，大众的抛出行为经常会增加；直到最后，市场接近底部，人们的“所有希望都已破灭”，大众将他们的股票倾囊抛出——此时恰恰正是他们应当大捡便宜货的时候。
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　　无论如何，我们不得不面对人类天性中上述特点，它们实在是顽固难移的故意捣乱者！最重要的乃是缺乏耐心的天性，正因为这一点才使得人们实际上不可能在这场游戏中取胜。（P148）

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《逆向思考的艺术》
Art of Contrary Thinking
[美]汉弗莱.班克洛夫.尼尔Humphrey Bancroft Neill
美国1997年9月第5版
海南出版社
2000年12月第1版

>>>曾凌志(www.zenglingzhi.com)，专注的中长线投资者，关注全球股票和商品期货市场，博学各学科几千部经典，独创趋势研判的“凌志力量理论”，致力于投资哲学的研究。